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经济学家钟正生:中国经济已筑顶,下半年需要政策“固本培元”

中国房地产网

2021-06-25 22:38

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平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生

高拯坤/发自北京


中国经济进入筑顶阶段,这是部分经济学家的共识,平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生就是其中的一个。对于今年下半年中国经济形势,钟正生分析说,“下半年经济将‘见顶巩固’,需要政策‘固本培元’”。


钟正生有着多年央行宏观经济研究工作经历及扎实卓越的学术研究实力,洞悉世界经济与中国经济发展动向,特别是在宏观经济与货币政策研究领域,他有着非常独到的见解。


6月25日,钟正生在北京出席以“行稳致远”为主题的“2021年中国上市房地产企业综合竞争力研究与评估成果发布会”,并发表题为《固本培元——2021下半年中国经济展望》的演讲。


钟正生从四个角度,阐述了自己对于下半年经济形势的判断:


第一,全球经济复苏进程。本轮疫后全球复苏的特点是强劲但不均衡。当前中国经济复苏存在“高低脚”,经济增长的内生动能还没有得到充分修复,下游产业仍需固本培元。


钟正生分析称,随着出口对中国经济的拉动逐渐减弱,内需无论从基建(地方政府债务严监管)、房地产(对银行、开发商、个人的整体性约束)、消费层面都缺乏有力承接,下半年中国经济的方向将是“见顶巩固”。


所谓“巩固”是指经济增长的结构分化收敛:工业生产、进出口和房地产投资增速向下,基建和制造业投资、社会消费增速上行,CPI与PPI的剪刀差收敛。


第二,中国政策思路的转变。当前政策的几大核心关切是:“碳达峰、碳中和”下更加注重政策推进对大宗商品价格的影响;高压治理地方政府隐性债务;从房企、金融机构、地方政府等层面形成政策合力,减轻中国经济与房地产的捆绑;应对人口快速老龄化,解决低生育率问题;新型城镇化和乡村振兴协同推进;科技自立自强作为国家发展的战略支撑。


钟正生判断,以上大方向之下,货币政策大道归简,财政政策增量基建的空间缩窄。


第三,美债利率上行的“灰犀牛”。下半年美联储将讨论并逐步退出QE(量化宽松政策),但在此过程中美债收益率上升不会太快。美元指数存在阶段性反弹的动能,但强度亦有边界,对新兴市场尤其中国的影响可控。


“中国货币政策可以‘以我为主’,无需对美联储货币正常化的影响过于担忧。”钟正生认为。


第四,后疫情时代的人民币资产。钟正生表示,人民币汇率短期会随着美元指数的强弱变化而呈现波动,但人民币汇率的长期走向取决于对中国经济、对人民币资产的信心,我们看好人民币资产和人民币升值趋势。政策打破政信刚兑、控制资金流向地产后,国内资产配置的转变有望驱动“股债双牛”;同时中美博弈走向“深水区”,全球资产亦需要更平衡配置,增加人民币资产配置的比例。


此次活动由中国房地产报、中房智库、中国房地产上市公司指数研究课题组主办,中房同创文化传媒股份有限公司承办,中国社会科学院城市与竞争力研究中心提供学术支持


编辑:杜佳伟

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标签:“固本培元”,中国经济
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