于帅卿/发自北京

11月28日，房地产的“第三支箭”落地，证监会表示，即日起将恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用、积极发挥私募股权投资基金作用。

过去一个月内，金融支持房地产的措施密集出台，信贷、债券、股权“三箭齐发”。期间，两部门还出台了“金融16条”，对房地产进行支持。

华泰证券认为，地产“第三支箭”有望推动房企股权融资明显放松，降低建筑建材企业进一步大幅减值风险，推动板块盈利能力恢复。同时新政规定了募集资金不能用于拿地拍地、开发新楼盘等，而是政策支持的“保交楼、保民生”类相关房地产项目，有望推动施工实物量的继续改善。

据首次提及“保交楼、稳民生”已经过去近4个月，这期间，针对“保交楼”利好政策频出。银保监会相关部门负责人表示，目前“保交楼”专项借款工作已取得阶段性进展，专项借款资金已基本投放至项目。

建筑材料作为地产产业链中至关重要的一环，反弹力度可期，“地产后周期”有望迎来业绩与估值的双重改善。国泰君安研报认为，在“保交楼”政策效果兑现的过程中，工程业务有望率先受益，零售端具有竞争优势的家具公司亦将迎来预期拐点。

美芝股份董事办相关负责人接受记者采访时表示，“公司主营业务为公共建筑的装饰装修，住宅装修业务占比相对较低，受‘保交楼’政策影响有限。目前，公司尚未完工的住宅精装修项目均按合同约定积极履约。”

互联网家装平台土巴兔相关负责人对记者表示，“作为房地产的下游行业，随着‘保交楼’政策的推动和落地，房地产项目的良性发展势必会带动装修行业的上行。对于一二线城市来说，已经相继进入存量房时代，平台上很多装修需求都围绕旧房翻新、局部改造等。三四五线城市装修需求受‘保交楼’政策更为明显，下沉市场的互联网装修需求也逐渐旺盛。”

此外，在瓷砖、板材、涂料、家具、家电等房地产后链市场近期都呈现出全面复苏的态势。对此现象，有业内人士认为，与房地产“保交楼”政策的推动和落地息息相关。

值得注意的是，在政策利好的情况下，因新冠肺炎疫情反复，部分建筑装饰装修企业因当地疫情防控相关政策导致施工项目受不同程度影响。

美芝股份向记者表示，“因新冠肺炎疫情反复，公司在施的装饰装修项目因所在地不同及疫情防控相关政策而受不同程度影响。总体来说，公司部分在施项目进度不及预期，部分原材料价格、人工费用等不同程度上涨，最终会增加公司施工项目的成本。”

土巴兔向记者表示，“受疫情影响，很多人选择消费降级，尤其是大额支出都会变得谨慎。一部分会选择暂时不装修；对于毛坯房着急入住的刚需，可能会考虑降低装修预算，先接触装修公司，等疫情好转的时候可以马上施工，在最短的时间内完成装修。”

此外，土巴兔还表示，“受疫情影响，广大本身不具备应对危机能力的中小型装修公司陷入线下消费停滞、资金链趋紧的困境。一方面，短时间内用户数量减少，另一方面，无法入户施工导致企业资金压力变大。”

总体来看，建筑建材的景气周期与地产周期基本趋同，但不同细分板块处于施工不同环节，因此会出现复苏节奏有所不同。