2020年1月3日，美的置业（03390.HK）收盘报价24.8港元/股，涨幅1.02%。股价连涨两日，迎来了2020年股市“开门红”，创下上市股价新高。

从2018年年底的16港元/股到24.8港元/股，美的置业在一年多的时间，股价涨幅高达55%，以数据支撑资本市场对美的置业的信心。

备受资本市场关注的背后，也是源于其稳健增长的业绩、强基本面的支撑。1月2日，美的置业公告称，2019年度的。合同销售金额约1012.3亿元，同比增长约28.1%；相应的已售建筑面积约1002.3万平方米，同比增长约26.8%。

价值重估：一年股价涨超5成

2019年12月11日，美的置业宣布最多配售4000万股，占扩大后股本3.25%。随后股价明显上涨，12月11日一度放量拉升近8%，打破了行业配股后股价下跌的“魔咒”。

与此同时，摩根大通、花旗等多家机构研报看好美的置业前景。花旗指出，在销售明显增长、盈利强劲增长、估值吸引等因素下，美的置业的价值重估已经开始。

价值重估背后是美的置业以高质量增长为牵引，实现规模、利润、回款的稳步提升。数据显示，2017年至2019年，美的置业的销售额从507亿元、790亿元到2019年顺利完成全年千亿目标。

与之伴随的则是公司不断增加的营业收入，2017年为177.98亿元，2018年增加至303.21亿元，2019年上半年达到142亿元。与行业部分房企出现“增收不增利”的情况不一样，美的置业毛利率实现稳步增长，2017年、2018年和2019年其毛利率分别为27.6%、32.7%、35.9%。

在当前格局下，房企融资能力的作用性日益凸显。易居企业集团CEO丁祖昱认为，融资能力对企业整体经营的影响呈几何倍数放大，将成为房企发展的核心能力。低成本融资能力为美的置业未来可持续发展保驾护航。数据显示，截至2019年6月30日，美的置业加权平均融资成本为5.95%，报告期内新增借款加权平均实际利率为5.84%。

同时美的置业在不断降低负债，持续优化债务结构，筑造稳健安全的财务结构。资料显示，2019年上半年，其低成本的银行借款的比重由50%提升至67%，成本较高的信托融资占比由24%下降至8%，一年内到期有息负债占比由34%下降至21%。现金短债比提升至2.42的行业较高水平，资金充裕，短期偿债无虞。

区域深耕释放增长潜能

于美的置业而言，2019年是其战略转型年，全面审视过去几年的高速发展，及时调整策略，进行提挡换速和城市升级。这亦是资本市场青睐美的置业的重要原因，过完的成绩已成历史，具有发展前景的企业才是资本市场关注的重点标的。

数据显示，截至2019年上半年，美的置业已布局珠三角经济区、长三角经济区、长江中游经济区、华北地区及西南经济区五大核心经济区。拥有约5251万平方米的土地储备，土储货值约5500亿元，其中，珠三角、长三角合计占54%。

查看美的置业2019年上半年城市布局策略，其精选土地，坚定进入了上海、天津、杭州、武汉等一线或新一线城市，城市能级稳步提升；加大在重庆、佛山、苏州等区域中心城市布局的力度，实现土地储备结构优化。

三线城市的选择上，美的置业则在具备人口和产业基础的原有城市深耕，如布局时间长达十年的邯郸、徐州、株洲等，优选核心区域的优质地块，形成规模效应和品牌效应的同时，进一步降低管理成本。

深耕策略在业绩上有了明显的成效，2019年上半年，美的置业深耕近10年的佛山、邯郸、徐州等城市成为业绩贡献的中坚力量。其中，佛山半年销售高达68亿元。

随着全年销售业绩出炉，美的置业首个200亿元大区花落长三角的沪苏区域，同时销售规模破百亿的区域已有3个，分别为华北区域，华中区域以及珠三角区域。

在复杂多变的市场环境下，美的置业逆势突围，凭借着不断优化的城市布局，优渥的土地储备，稳健的财务结构，取得了业绩和资本市场的双丰收。2020年，美的置业将迎来战略巩固年，公司将以更优质的产品、更卓越的经营赢得更高质量的发展。