近日，国内最高级别企业信用等级——AAA级企业天团中新晋了一家房企：荣盛发展（002146.SZ）。

4月27日，大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”）将荣盛发展主体信用等级由原来的“AA+”上调至企业评级体系最高级别“AAA”，评级展望维持“稳定”。同时，将“15荣盛01”、“15荣盛03”债项信用等级同步上调至“AAA”。

这表明荣盛发展持续稳定增长的业绩，获得了市场和专业机构的高度认可和积极评价。

能够获得机构的认可，荣盛发展有四点很 “稀缺”。

稀缺一：持续稳定增长独一家

业绩稳增长是评级提升最直接的原因。

“2017年以来，荣盛发展营业收入和净利润均持续大幅增长，整体费用控制能力较强，盈利能力持续增强。公司签约销售面积和签约销售金额逐年增长，行业地位较为稳固。”大公在评级报告中指出。

2019年荣盛发展实现营收709.12亿元，同比增长25.8%；归属母公司股东的净利润为91.2亿元，同比增长达到20.57%。与2017年相比，公司的收入规模增长了83.22%，归属净利润增长了58.31%。

实际上，近4年来荣盛发展的营收和净利润都保持了不低于20%以上的高增长。即便是在疫情影响的2020年一季度，荣盛发展收入和净利润增长同样都没有低于两位数，显示了公司极强的增长韧性。

据wind数据显示，在2019年营收破百亿的A股上市房企中，能够做到连续4年保持不低于20%以上增长的仅有2家公司，荣盛发展是其中的一家。

2019年归母净利润在30亿元以上的A股上市房企中，能够做到连续4年保持不低于20%以上增长的仅有3家公司，荣盛发展是其中的一家。

同时能够做到这一点的，则仅有荣盛发展一家，这就是荣盛发展的稀缺性。

营收和净利润能够持续稳定高增长源于荣盛发展签约收入的逐年增长。连续两年签约金额都超过了千亿，行业地位稳固。

稀缺二：连续5年股息率超过了5%

不仅仅是少有的持续高增长，荣盛发展更是用实实在在的分红回馈投资者。从2015-2019年，连续5年保持5%以上股息率，这样的上市房企并非常见，很稀缺。

2019年年报中，荣盛发展宣布每10股派4.8元，以年报前一交易日8.24元/股的收盘价计算，公司股息率达到5.83%。股息率再次超过5%，在2019年已经披露分红方案的上市房企中名列前茅。

往前追溯，2015-2018年，荣盛发展连续4年派息率达到当年归母净利润的25%以上，股息率达到5%以上。

公司延续了高分红的政策，连续5年股息率超过了5%，这一股息率在地产行业和全市场均处于较高水平。在整体利率下行背景下，这对长期投者来说具备较强的吸引力。

实际上，荣盛发展高增长的同时始终用持续稳定分红，积极回报股东。公司自上市以来，保持了年年现金分红的良好记录，累计现金分红金额达103.15亿元。

荣盛发展之所以能够连续送出高额现金分红红包，得益于公司强大的自我造血能力，优秀的销售回款。2017年-2019年公司销售回款612亿元、815亿元和860亿元。

不仅如此，同期荣盛发展的预收账款分别为669.97亿元、870.49亿元和890.15亿元。2019年末预收款是公司营收的1.26倍，业绩锁定良好，这是荣盛发展继续稳定增长的“蓄水池”，持续稳定增长的业绩又是公司高分红的基础，在良性循环的道路上越走越好。

持续稳定的高质量增长为荣盛发展带来了信用评级的提升。展望未来，公司的稳增长又是可预期的，这来自于公司充足的土地储备，为持续发展提供有力支撑。

稀缺三：正在把京津冀成功经验复制到长三角、珠三角

土地储备是房企的生存之本，是房企持续增长的基础。

土地储备既要有量的优势，更要有质的保证。环京区域是荣盛发展的基本盘，京津冀一体化的推进，为荣盛发展房地产业务提供良好的发展空间。随着公司规模的扩大，荣盛发展正在将环京的成功经验向长三角和珠三角复制。

从最近3年的土地储备布局来看，2017年荣盛发展在京津冀环渤海地区的土地储备约为60%，2018年和2019年已经降至60%以下。2017年和2018年长三角地区土地储备基本在20%左右。2019年珠三角和中西部城市群快速增长约27%，占比接近30%。

荣盛发展一直保持着积极的拿地力度，2017年-2019年，荣盛发展期末土地储备分别为3495.21万平方米、3613.54万平方米、3726.64万平方米，连续3年土地储备都保持在3000万平米以上且稳步增长，充足的土地储备为公司持续发展提供有力支撑。

稀缺四：打通地产上下游产业链

房企多业态布局、多种经营早已经不是什么新鲜事儿，与不少房企热衷于跨界多元化不同，荣盛发展选择了相关多元化，实现地产业务的全产业链布局，主要多元化业务已经实现盈利，甚至经营现金流开始转正实现内生造血能力。地产业务全产业链正在成为荣盛发展的一大稀缺优势。

“荣盛发展注重全方位拓展，以住宅地产为基础，推进旅游地产和商业地产开发，加大产业园投资力度，同时涉足多元化业态和拓展完整产业链，已形成集房地产开发、物业管理、商业管理、园林工程及建筑设计、房地产金融等业务于一体的互补型产业链，为促进房地产主业的升级与公司发展提供有力支撑，有利于增强综合抗风险能力。”大公在评级报告中指出。

荣盛发展的旅游地产业务主要由子公司荣盛康旅投资有限公司负责运营。2019年荣盛康旅实现营收59.07亿元。“盛行天下”步入实践阶段，成功创建康旅独有的“六个一键”线上操作功能，一定程度解决了旅居地产长住难、收房难、装修难、旅游难等问题，大大提升了顾客的入住体验，推动“盛行天下”计划不断向前。

2016年以来，产业新城板块迅速崛起，成为荣盛发展的重要利润来源。与2016年相比，荣盛发展的产业园发展已经有了不止翻倍的增长，成为公司盈利的保障之一。

总体而言，荣盛发展良好的基本面，稀缺性使得信用评级得到提升，信用评级提升又有利于改善公司融资环境，又会促进公司提高盈利的稳定性，荣盛发展业务正在持续优化中。