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红星美凯龙A股成功上市B面 红星商业突击更名疑似解决同业问题
作为红星集团下最赚钱的商业条线,在车建新的商业版图中红星商业前途迷茫。
商业地产  2017-12-09 15:57
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作为红星集团下最赚钱的商业条线,在车建新的商业版图中红星商业前途迷茫。

wangchunhong

■中房报记者 周翔宇 北京报道

 
红星美凯龙(01528.HK)于12月5日发布公告称,公司A股发行的申请已获中国证监会通过。目前尚未收到证监会的书面批覆,将在收到证监会正式批覆后及适时作出进一步公告。
 
尽管耗费10年时间车建新终于圆梦A股,但中国房地产报记者查阅发审委审议结果公告发现,第十七届发审委要求发行人代表说明诸多问题,其中一项是要求发行人说明房地产业务是否实质性剥离,与红星企发、红星商管商业地产运营业务是否构成同业竞争等。
 
根据红星美凯龙今年中报数据,该公司自持投资性房地产697.2亿元,占总资产的比例高达76.5%,这部分物业大部分位于一、二线城市核心地段。不过从证监会日前公布的首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况看,红星美凯龙所属行业是“商业服务业”,而非“房地产业”。
 
相对于模糊不清的行业归属问题,红星系下商业地产同业竞争问题则更为现实。除了此次IPO过会的红星美凯龙外,同一大股东车建新旗下涉及商业地产开发运营的兄弟公司还有重庆红星美凯龙企业发展有限公司(以下简称“红星企发”)及上海红星美凯龙商业管理股份有限公司(以下简称“红星商业”)两家。
 
中国房地产报记者查阅企业注册信息发现,就在过会一周前,红星商业在11月27日进行更名,而不久之前红星企发的业务经营范围也有缩减。更改之后两家兄弟公司业务更集中于城市综合体开发以及商业地产项目的咨询顾问,与红星美凯龙业务交集减少,疑似突击解决可能存在的同业竞争问题。
 
红星商业更名爱情海商业
 
官方网站信息显示,红星企发是红星美凯龙家居的兄弟。红星企发成立于2011年,主营业务范围涵盖地产开发、商业投资开发运营与商业资产管理输出。而红星商业是红星美凯龙集团旗下进行城市综合体和商业购物中心筹建、招商、运营的管理平台,到目前为止,已经做了22个项目。
 
仅从业务介绍来看红星企发、红星商业与红星美凯龙之间在商业地产项目领域存在交集。在实际运营过程中,红星企发旗下资产以爱琴海购物公园为主,而红星商业旗下自有品牌范围包括红星美凯龙、爱琴海,这点与红星美凯龙本身业务存在重叠。
 
此外,中国房地产报记者了解到,红星商业在2015年曾一度提出未来将通过“双MALL模式”打通红星美凯龙家居与爱琴海购物中心资源,实现家居购物与娱乐休闲结合的企业转型,不过从实际操作层面来看,谁来主导双MALL的业务配合在集团内部仍没有明确分工。
 
而记者查阅企业注册信息发现,在红星美凯龙IPO过会前1周,红星商业在11月27日更名为上海爱琴海商业集团股份有限公司(以下简称“爱琴海商业”)。
 
红星商业官网也已经更名为爱琴海商业,而其介绍也变更为“爱琴海商业集团是红星美凯龙集团旗下进行城市综合体及商业购物中心筹建、招商、运营的管理平台,依托所运营的爱琴海购物公园,致力于为中国消费者提供更好的生活体验。”
 
作为发审委提到的另一家兄弟企业红星企发也在发生变化,今年6月30日红星企发引入工银瑞信投资管理有限公司成为公司股东之一,而公司的业务范围从商业项目的投资策划及咨询变更为策划和咨询。
 
从现有变化来看,A股上市的红星美凯龙依然是红星集团旗下最大的商业物业条线“美凯龙”系家居商场的持有运营房,而红星商业则更加关注城市综合体系列“爱琴海”项目的开发和运营,红星企发则更多提供商业项目物业管理服务。
 
“双MALL”模式何去何从
 
随着此次红星美凯龙A股上市成功,其“A+H”格局逐渐成型。在融资通道打通的背景下,车建新的重心可能从前两年的“双MALL”模式回归家居商业。
 
5年之前,红星商业曾一度是红星系下备受重视的业务板块。2012年8月车建新挖来万达旧将张华容进驻红星商业。在看到国内家居卖场行业增长乏力而主打休闲购物娱乐的购物中心模式崛起后,车建新希望张能够将红星美凯龙与爱琴海购物中心通过红星商业有效整合。
 
张华容此后亦表示,红星方面将打破常规的单一购物中心模式,走“红星美凯龙家居MALL+爱琴海购物公园商业MALL”的双MALL模式。“自2012年以后,红星方面拿到的土地尽量考虑双MALL运作。”
 
不过爱情海购物中心的发展脚步始终没有能够达到车建新所要求的高度。车建新在2012年放出2020年要建100个爱琴海购物中心的豪言壮语,但在实际操作过程中爱琴海购物中心到2016年只有22座。其中被视为红星美凯龙转型重要标志的北京太阳宫爱琴海购物中心开业之后始终陷入经营困境。
 
与此同时,红星美凯龙在A股焦急等待时,国内的商业地产市场已然翻天覆地的变化。包括万达、万科在内的龙头开发商都在提转型,丢掉重资产枷锁走轻资产。此时红星商业依旧以数量制胜的企业战略逐渐显露弊端。
 
2015年,红星商业快速复制路径出现急转弯。红星商业副总裁王东透露,“红星商业真正开展轻资产这一块是2015年4月份开始的,因为之前是一些合作伙伴对我们这个团队比较信任,主动找到我们的。”
 
业务的变动带来人事的震荡,今年4月原红星商业总裁李嘉于朋友圈发声,透露已于日前卸任红星商业总裁职务,并已回到万达商管集团。据了解,2009年,李嘉加入万达集团。而于2014年,李嘉来到红星商业任总经理,负责爱琴海购物公园在全国的拓展以及商业公司的运营发展。
 
作为对比,截至2017年6月30日,红星美凯龙在国内28个省份经营着214个商场,其中包括69家自营商场和145家委管商场,总经营面积约1329.6万平方米。这一数据超过凯德置地102座以及万达广场190座,是商场数量最多的大型商业运营商。
 
中报数据显示,今年上半年红星美凯龙实现营业收入50.71亿元,同比增长10.6%;实现毛利36.96亿元,同比增长8.5%;归属母公司的净利润20.45亿元,同比增长11.9%。作为红星集团下最赚钱的商业条线,在车建新的商业版图中红星商业前途迷茫。

| 中国房地产网 | 编辑:wangchunhong| 2017-12-09 15:57

标签:红星美凯龙,红星商业
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