中房报记者 付珊珊 上海报道

1月22日，联合评级国际有限公司（以下简称“联合国际”）授予平安不动产有限公司（以下简称“平安不动产”）“BBB”的国际长期发行人评级，展望稳定；授予由平安不动产的全资附属公司平安不动产资本有限公司和富庆投资管理有限公司发行的高级无抵押美元票据“BBB”的国际长期发行债务评级。

联合国际认为，该发行人评级反映了平安不动产可能会从其母公司中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“平安保险集团”）获得强有力的支持以确保其生存能力，这主要考虑到平安不动产作为平安保险集团重要资产管理平台的战略地位、与平安保险集团的高度整合和紧密关联性。展望稳定反映了对平安不动产对平安保险集团的战略重要性保持不变，以及平安保险集团会继续支持平安不动产稳定经营的预期。

与此同时，联合国际也提出，平安不动产的评级受限于在房地产市场低迷的情况下，投资回报和资产流动性面临压力，以及其高度集中并可能出现减值的投资组合。

实际上，随着国际形势日益复杂，越来越多企业开始选择除了标普、惠誉、穆迪三大国际评级机构之外的中资公司进行境外发行主体和债券评级。

据中国房地产报记者不完全统计，除了平安不动产，浙江安吉建设控股集团有限公司、无锡市建设发展投资有限公司、成都空港城市发展集团等企业均选择了联合国际等中资评级机构进行境外发行主体和债券评级。

联合国际董事会副主席艾仁智曾表示，相较于国际三大评级机构，中资评级机构对国内经济环境和政治体制、行业及企业信用的认识和把握更为深刻，对中国市场上不同类型发债主体的信用风险理解也更为准确。

此外，中资评级机构“走出去”能更为准确地揭示中资企业的信用风险，提供更丰富的信用信息，能够为境外投资者提供更多维度的参考依据，以便于境外投资者更好地布局资产配置。

更重要的是，在一些业内人士看来，在复杂的国际国内经济形势下，利用中资评级机构进行境外发行主体评级更有利于国内金融安全的稳定。

《纽约时报》专栏作家弗里德曼曾说：“我们生活在两个超级大国的世界里，一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用债券降级毁灭一个国家；有时候，两者的力量说不上谁更大。”

从过往历史来看，由于被三大国际评级机构降低评级而引发金融危机的例子不在少数。例如2002年至2007年间，三大评级机构接连将美国华尔街制造出的数千种“AAA”级创新债券评级下调，导致全球投资者恐慌抛售，进而引发国际金融危机；2009年，三大评级机构相继调低希腊主权信用评级及展望导致了希腊债务危机被引爆。

2023年12月5日，穆迪也对中国“出手”，下调中国主权信用评级展望从“稳定”至“负面”。

而在房地产行业，穆迪早就对中国房地产相关企业发起了猛烈狙击。2021年10月，穆迪在两天内一次性下调了近20家上市房企主体或债券评级。彼时，被穆迪下调评级或展望的主要是民营房企。但到了2023年，穆迪的评级下调范围已经从民企扩大到央企、国企，保利、中海、华润等头部企业均未能幸免。在不少房地产业内人士看来，这已经是一场无差别的评级下调行为，对整个行业复苏和信心恢复是较大打击。

基于此，不少房地产相关企业选择与三大国际评级机构“分道扬镳”。据公开资料不完全统计，2021年下半年至今，已有超过70家房企主动停止与国际评级机构的合作。

与此同时，国家监管层也在鼓励中国企业境外融资时使用内资机构进行发行主体和债券评级。

2022年，中国人民银行营业管理部就曾印发《全面推动北京征信体系高质量发展促进形成新发展格局行动方案》（以下简称“行动方案”）。

行动方案中提及：鼓励辖内地方政府平台、金融机构以及发债企业在境外融资时使用本土评级机构的评级服务；在中资美元债备案环节，鼓励发行人至少选聘一家本土评级机构，逐步提高本土评级机构在国际资本市场的话语权。

当下，中国经济处于关键的发展转型时期，如何健康平稳过渡，既与企业自身发展状况有关，也离不开市场给予的良好环境支持。