韩涧明/发自北京

2025年3月15日，平安银行发布2024年年报。

营业收入同比下降10.9%，净利润同比下降4.2%，特别是零售金融业务2024年仅实现净利润2.89亿元，同比大幅下跌94.8%。作为首家披露2024年年报的A股上市银行，平安银行交出的成绩单让投资者有些失望。

在3月17日举行的2024年年度业绩发布会上，平安银行行长冀光恒表示，随着高风险资产基本出清，零售贷款单月净投放逐步好转。目前平安银行的零售改革转型已经进入关键时期。

从“失血”到“止血”

平安银行年报显示，2024年平安银行实现营业收入1466.95亿元，同比下降10.9%；实现净利润445.08亿元，同比下降4.2%；资产总额57692.7亿元，较上年末增长3.3%；不良贷款率1.06%，与上年末持平。

不良贷款方面，2024年平安银行核销贷款632.94亿元，收回不良资产总额321.89亿元，与2023年核销贷款685.85亿元，收回不良资产总额325.95亿元，水平接近，保持了持续的大力度出清。

作为今年最早披露年报的上市银行，平安银行的年报数据，以及其独特的发展路线，对认识当下市场有着很强的参考意义。

平安银行在2016年高调提出走“零售银行”路线，“向零售全面转型”。当时，银行零售业务正在膨胀期，且平安银行背倚平安保险，有先天的零售资源优势。由此，2016年后，平安银行提出目标：“三年再造一个新零售”。随着零售业务规模迅速扩张，平安银行的零售利润贡献率从2016年的不足30%提升至2020年的61.1%。

“三年再造一个新零售”之后，恰逢进入了疫情时段。银行零售市场出现萎缩。从平安银行2022年至2024年的经济绩效表可以看出，平安银行的企业贷款从2022年的1.28万亿元增长至2024年的1.61万亿元，同期个人贷款从2.05万亿元缩减至1.77万亿元。

也就是说，又是用了三年，平安银行再次逆转，由个人贷款“一头沉”转变为个人与企业贷款“一般大”。

再看平安银行2024年年报显示的业务变化。平安银行的零售业务占比，从2023年的34.9%下降到2024年的29.4%，降幅13.1%；对公业务（批发金融业务）从2023年的42.2%上升至2024年的49.8%，增幅21.9%。

由此可见，平安银行的零售格局调整，付出了“流血”的代价——高速膨胀的零售一头撞在逆风风口上，之后的萎缩过程，伴随着大量不良资产的抛出，即“失血”。

由2024年年报不良贷款情况可知，平安银行2024企业不良贷款率微增0.07%至0.70%，个人不良贷款率微增0.02%至1.39%。至今，“失血”仍在持续，只是增幅轻微。

2024年平安银行总体保持了不良贷款1.06%的水平。代价是拨备覆盖率，从2022年的290%，下降至2023年的278%，再下降至2024年的251%。

2024年，平安银行核销贷款632.94亿元，收回不良资产总额321.89亿元，与2023年核销贷款685.85亿元，收回不良资产总额325.95亿元，水平相若，保持了持续的大力度出清。

平安银行虽然付出了代价，但也换来了不良贷款的年度微增长（4季度环比微降）。

更重要的还是利润结构。2024年，平安银行对公贷款，余额增长12.4%，贡献近80%的净利润，且不良率仅为0.7%，差不多比个贷不良低1倍。

平安银行对2024年的总结是：“风险出清”+“对公补位”。简言之：一方面，零售出血增量转弱；另一方面，对公补血量大。

寻找新的发力点

平安银行当下的状态，有声音称之为“刮骨疗伤”，即主动自我救治的力度很大、程度也很深。再换个说法，平安银行的数据不太好看，但动作好看。

在业绩发布会上，平安银行行长冀光恒对于“止血”的实现，讲了3个重点：一是过去18个月压降高风险资产，如信用卡、消费贷规模缩减13%~15%；二是调整客群结构；三是建立自营渠道。

这3个重点正是对应了此前“失血”的3个主要风险因素，即平安银行认为过去依赖的三个利润来源：一是高风险方式，二是高风险客群，三是高风险渠道。针对此3个风险因素设计重点发力，带有纠偏，甚至是颠覆性的味道。

对照2025年3月14日发布的《平安银行股份有限公司市值管理制度》和《平安银行股份有限公司估值提升计划》，我们也可以找到2025年平安银行明确的、提升资产质量的3个重点工作方向：

一是优化资产结构。对公业务，做聚焦符合国家战略导向、具有发展前景的领域，包括基建、高端制造、科技企业等。零售业务，压缩高风险产品，重视中风险、中收益客群，做大优质客户和业务占比。

二是强化全流程风险管理。即结合先进技术，进行风险识别防控，确保新增业务资产质量可靠，存量业务资产质量可控。

三是加强问题资产清收处置。主要模式是，以“特管+分行”模式，推动特殊资产生态圈扩容提质。主要手段是，对公积极运用投行化手段对项目重整盘活，零售以创新手段探索清收策略组合拳。

2016年底，平安银行特殊资产管理事业部成立。之后，平安特管成为现象级的存在——行业改革的探索前沿。在如今平安银行自我调整，且推动“特管+分行”模式的背景下，这一生态圈的建设与表现，很值得关注。同时，投行化盘活与创新清收等，也都是不良资产处置的当下课题，对整个行业都有参考意义。

也是为了实现逆袭与突围，平安银行出现了调整管理层的情况。平安银行行长冀光恒对此的解释是：“引入年轻化、有冲劲的干部”。

就银行的业态而言，很难说“年轻化”“有冲劲”就是解决问题的钥匙，但是，从这样的表达中，我们能够看出平安银行在破局、突围上的主动意愿，且隐含着对于创新手段应用的期待。

总体而言，平安银行通过2024年年报以及业绩发布会，表现出了清晰的调整思路以及对未来的信心。当下平安银行的战略方针为“零售做强、对公做精、同业做专”，这同样也是我们观察它2025年能否业绩企稳回升的三把尺子。