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一边喊小心一边猛拿地,孙宏斌的话该不该信
历史不会重演,但是,总会惊人的相似。这话有理。
评论  2019-04-08 10:51
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历史不会重演,但是,总会惊人的相似。这话有理。

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■本报评论员 何可信

历史不会重演,但是,总会惊人的相似。这话有理。

4月1日,上海市土地交易市场举行了两场定标会,两宗崇明区的土地被融创旗下的全资子公司共斥资约11.55亿元买了。

所有关心融创的人都记得,就在刚刚的3月29日,香港融创2018年业绩会上孙宏斌喜悦地说,去年年底至今年年初,融创在一二线城市拿了一些地块,拿得还是挺好的,量也不小。孙宏斌不忘告诫式地说,今年售价(房价)大幅上涨的可能性很小,且近期很多城市的土地市场偏热,所以今年拿地会非常小心。

孙宏斌这个判断是有一定成分的诚意的。一般而论,房地产公司拿地是基于房价未来向好向上的假设前提,如果判断地价合适,能产出或者保持一定利润率,拿地是最好的选择。

任何一个市场,参与方最常思考的是,怎么“踏对”节奏,或者说怎么抄对底。“抄底”在房地产行业非常被推崇。买房的人要抄房价的底,买地的企业要抄地价的底,美其名曰反周期操作,市场好的时候多卖房,市场不好的时候多拿地。

但是,如果从行为学观察,孙宏斌与万科有一拼。还记得2015年吗?当年一直喊着地价太高、拿地谨慎的万科,凭着对市场的灵敏嗅觉,在10月份不到的30天时间里,全国狂扫20宗土地,惊诧一众同行:忽悠我们啊!

今日的融创也是一个套路。按照克而瑞2019年1至3月房地产企业新增货值的数据,融创前三个月新增土地货值1428.9亿元,远超排在第二名的绿地1106.6亿元。

就融创现在的拿地行为,可以认为,它是基于房价会好的预期,认为现在是拿地的好时机。

我们可以来从这些年的历史情况观察到,在房地产市场低谷的时候,地价也不是有的人想当然认为的那样——会出现下跌或者大跌,从价格的刚性程度观察,地价刚性高于房价。其结果就是我们所看到的情况,限购限价所导致的市场下行之时,地价并不是只有下跌的“选择”,反而往往出现地方政府在土地供应上大做文章,或压缩减少土地供应的面积,或提高供应土地的单价。

房地产企业想要抄底的时候,会发现,可供选择的土地并不多。还有,市场销售好企业业绩高,房地产企业账面资金可观,这些钱大部分还是会被用来购买和储备土地,谁让“手中有粮心中不慌”是颠扑不破的真理呢!如此一来,土地市场随之竞争激烈,地价高走。 

其实,作为理性经济人的企业,不买地是不可以的,如果停止买地的时间超过一年,别说融创,就是万科、碧桂园、恒大这三巨头的经营持续性都会遇到巨大的挑战,能不能保位都难说。

如此而讲,孙宏斌的话有道理,但是别迷信。就像国际志愿者发现的一个悖论,人们认为非洲国家的小朋友也需要好的教育,相信只要给他们捐赠各种好的书籍、教材,他们的学习能力就会提高。殊不知,好书是有了,但没有好的老师,还是没有任何改变,还是一场缘木求鱼。

不买地肯定是不行,小心购地也是良言,但是,别忘记了,能做到完全小心购地的企业,到现在,还是没有!除了冯仑时代的万通,因为,越做越胆小,越做越远离江湖。

对了,4月2日早间,阳光100发了一个公告,称公司与融创西南房地产开发集团等签署股权转让协议,融创西南同意购买重庆阳光100的70%股权,总代价约13.34亿元。

至此,如你所知,“听其言,观其行”——永远不是一句官话。


| 何可信 | 编辑:本站编辑| 2019-04-08 10:51

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